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滔搏受惠运动热潮

发布时间:2020-07-22 浏览量:730人次

    滔搏受惠运动热潮

    近期新股市场持续升温,几只新股均表现不俗,投资者不妨留意其中的体育用品零售商滔搏(6110)。体育用品股是近期市场上表现较好的板块,滔搏于上周四在港交所主板上市,首两日股价上升了超过一成,值得关注。

    滔搏是内地大型的运动零售商,市场佔有率为15.9%,公司是由前上市公司百丽国际分拆出来。公司从九○年开始涉足运动产品经营,代理耐克、阿迪达斯、PUMA、Converse等运动品牌的分销业务,现时拥有十一个国际运动或户外品牌的经销权。滔搏现时拥有中国最大的运动鞋服直营门店网络,截至今年二月,公司在内地三十个省份的近二百七十个城市,拥有超过八千三百家直营店舖(体育用品类),拥有员工约四万多名。

    滔搏的上市资料显示,一六至一八财年,公司的营业收入分别为216.9亿元、265.5亿元和325.6亿元;经调整年度利润分别为15.38亿元、18.10亿元和22.36亿元;毛利率分别为43.2%、41.6%和41.8%。收入的主要来源是耐克和阿迪达斯这两大知名品牌,截至今年五月,这两大品牌销售收入佔总销售收入的88.8%,可以看到公司与这两大客户联繫紧密,加上公司最大客户之一的耐克最新一季盈利和销售额均超出市场预期,其中中国销售额更是大幅攀升(同比增长27%),市场预期将对公司业务有正面影响。

    现时运动热潮正席捲全球,加上中央政府出台扶持体育的政策,整个体育用品板块都将会受惠。有分析员预计滔搏一九年收入将有约30%的增长,公司预测二○年市盈率约为20倍,估值合理。投资时需要关注公司与两大客户的合作关係及毛利率的变化,由于该股是新股,所以适合一些较进取的投资者。

    工银澳门投资及风险研究中心李俊耀博士

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